滬深兩市11家主要工程機械上市公司三季度主營業務收入合計比二季度下降36.98％，凈利潤合計環比降幅達到了66.33％。
　　國家的宏觀調控使固定資產投資增幅明顯下降，新開工項目減少，導致工程機械市場需求減少。
　　國家重大投資項目、大規模城鎮建設等仍會支持市場需求，預計今年全年工程機械行業增幅有望接近20％，2005年將繼續保持10-15％的增長速度。
　　自今年初以來，隨著國家宏觀調控的逐漸深入，國內工程機械市場也急轉直下。從滬深兩市11家主要工程機械上市公司來看，三季度主營業務收入與二季度的環比全部為負，并且只有一家（安徽合力）環比降幅在10％以下，其他10家降幅均在20％以上，其中常林股份和徐工科技環比降幅達到50％。全部11家上市公司主營業務收入的合計環比降幅達到了36.98％。
　　從凈利潤指標來看，情況更不樂觀。11家上市公司三季度凈利潤指標的合計數環比降幅達到了66.33％。從具體公司看，除安徽合力三季度凈利潤環比增長了15.47％以外，其他10家公司環比均為負值，其中常林股份、河北宣工和徐工科技三季度凈利潤已降為負值。
　　宏觀調控影響所致
　　分析今年以來工程機械各類產品產銷變化趨勢，可以發現，前5個月仍然承接2003年的良好增長勢頭，同比和環比均有一定的增長，如4月份83家企業產品銷量與2003年同期相比增長了32.1%。但到了6月份，46家主要企業已經出現了7%的負增長，其中推土機、挖掘機、起重機、平地機、壓路機小行業都出現了負增長，而且下降的速度比較快。到7月份多種產品產量到達低點，8月份又略有回升。總體看工程機械行業的增長速度呈下降趨勢，造成這種情況的原因，主要有以下幾點：
　　首先，國家這次宏觀調控是針對鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產等行業的，但是固定資產投資總量控制影響卻是全面的，因此無疑會對工程機械產生不利影響。其次，由于新開工項目減少，這對工程機械市場來講，影響是比較大的。再次，由于受到信貸控制和按揭政策限制，價位較高的工程機械品種，受到的影響大于價位較低的品種。最后，用于先期工程施工的土石方機械受到的影響要早于后期施工機械，因此推土機、挖掘機、平地機出現負增長也是順理成章的。
　　隨著國家宏觀調控效果的不斷顯現，預計四季度工程機械行業仍將受到影響。
　　龍頭公司抗風險能力強
　　盡管工程機械公司三季報環比業績下滑明顯，但各子行業的龍頭企業如桂柳工、中聯重科、三一重工和安徽合力等仍實現了不少利潤，其三季度凈利潤都在2000萬元以上。這說明，優勢企業的抗風險能力明顯高于一般企業。以裝載機為例，行業前三名企業的銷售量明顯好于其他企業，桂柳工今年1-9月份銷售總量接近1.2萬臺，廈工股份緊隨其后，龍工集團以千臺差距列于第三。可以說，在消費者理性增加、資金總量有限的情況下，品牌優勢作用十分突出。
　　明年需求量將會回升
　　盡管今年下半年工程機械業的增速將逐漸趨緩，但我們預測，明年市場對工程機械的需求量將會回升，這主要依以下幾個因素判斷：
　　第一，根據中央宏觀調控的精神，在抑制部分行業投資過熱的同時，要加大水利、交通、能源、生態環境的支持力度，這些項目都是工程機械的需求大戶。如煤炭、天然氣、鐵礦石和其他有色金屬的大規模開采，將促使裝載機等工程機械產品的需求量增長；根據規劃，未來五年基本實現村村通瀝青路、水泥路的目標，這將有效拉動路面設備、混凝土機械產品的市場需求。我們估計，未來幾年每年用于農村公路建設的機械設備采購總量將達50億-80億元人民幣，同時路面維護設備的市場需求也有望大幅增長。
　　第二，大規模城鎮化建設等重大項目進入投資高峰期。如南水北調、西電東送、青藏鐵路等重大項目將在明年進入建設高峰期；另外，2008年奧運會的場館建設，投資規模超過1000億元的上海黃浦江兩岸開發及世博會場館建設都將有力拉動國內工程機械產品的市場需求。
　　第三，產品出口也是拉動工程機械增長不可忽視的因素。例如在東南亞一帶工程機械市場非常大，今后這方面也將會快速增長。
　　第四，民間投資快速增長。如挖掘機、裝載機等產品，因具有較高的回報率，目前已成為民間投資的對象。在江浙一帶，70%以上的購買力來自私營承包商及私人投資者。
　　鑒于以上的分析，我們認為，工程機械行業在今年第三季度探底后，有望在第四季度企穩，環比和同比均有小幅、穩定的增長；預計今年全年工程機械行業增幅有望接近20％，2005年將繼續保持10-15％的增長速度。因此預言工程機械業冬天已經來了還為時尚早。